|
《索羅斯與泰國(guó)金融危機(jī)》
--九七年亞洲金融危機(jī)
第十三章 一生難再的消遣
“如果你的投資運(yùn)行良好，那么，跟著感覺走，并且把你所有的資產(chǎn)投入進(jìn)去�！�
第一節(jié) 敢吃“美洲虎”
1984年底，喬治·索羅斯在公司的地位上升�；蛟S他雖想盡可能地把量子公司的指揮
棒交給別人，但他仍然不想完全退下來(lái)。他仍然相信一場(chǎng)風(fēng)暴將會(huì)危及世界經(jīng)濟(jì)。他雖然不
能猜測(cè)它的性質(zhì)或者它在什么時(shí)間到來(lái)，但是，當(dāng)這場(chǎng)風(fēng)暴到來(lái)之時(shí)，他希望能親臨其境，
乘風(fēng)破浪，去征服它利用它。與此同時(shí)，他密切地關(guān)注著公司的活動(dòng)，更多的時(shí)間他是在辦
公室里度過(guò)的，以確保1984年和1985年生意興隆。
19sa年12月，他把注意力轉(zhuǎn)向英國(guó)，當(dāng)時(shí)英國(guó)正流行數(shù)量巨大的利己股票。不列顛電
訊公司、不列顛煤氣公司和美洲虎公司三者都出現(xiàn)了問題。索羅斯知道，這是英國(guó)首相瑪格
麗特·撒切爾希望每位英國(guó)公民都持有不列顛股份公司的股票的結(jié)果。怎么來(lái)賓現(xiàn)這一目標(biāo)
呢？那就是降低證券價(jià)格。
索羅斯要求阿蘭·拉裴爾去看看美洲虎和不列顛電訊公司。拉裴爾對(duì)美洲虎公司進(jìn)行研
究后告訴索羅斯，美洲虎公司的總裁約翰·艾根先生工作非常優(yōu)秀，正使美洲虎轉(zhuǎn)向在美國(guó)
進(jìn)口汽車業(yè)務(wù)上�，F(xiàn)在它的股價(jià)為160
便士，量子公司擁有它將近4．49億美元業(yè)務(wù)量的5
％，大約2000美元。對(duì)于別人來(lái)說(shuō)，這已是較大的股份了，可是，對(duì)索羅斯來(lái)說(shuō)就并非如
此。
拉裴爾見到索羅斯。
“我已經(jīng)對(duì)美洲虎作了研究。
“你的意思怎樣？”
“我打心眼里喜歡美洲虎的經(jīng)營(yíng)方式，我想，我們擁有這么多股份，我肯定不會(huì)出亂子
的。“
使拉裴爾驚奇的是，索羅斯拿起電話指示他的經(jīng)紀(jì)人“給我再買石萬(wàn)份美洲虎的股
票”。
拉裴爾不想破壞索羅斯的心境，但他仍然覺得這是他的義務(wù)，說(shuō)出自己的保留意見。
“請(qǐng)?jiān)彛赡芪覜]有表達(dá)清楚。我說(shuō)‘我們會(huì)不錯(cuò)�！�
“不錯(cuò)”的含義對(duì)拉裴爾和索羅斯來(lái)說(shuō)，顯然不同。對(duì)阿蘭·拉裴爾來(lái)說(shuō)，它意味著：
我們已經(jīng)做到這種程度很不錯(cuò)。我們不要再做更多的事情，除非我們看到了結(jié)果。對(duì)索羅斯
來(lái)說(shuō)，它意味著：既然你喜歡目前的形勢(shì)，為什么不跟著感覺走，并把你的所有資產(chǎn)投入進(jìn)
去呢？索羅斯把他琢磨出來(lái)的道理告訴他的助手：
“聽著，阿蘭，你告訴我這家公司轉(zhuǎn)產(chǎn)工作十分出色，這是他們獲得源源不斷的現(xiàn)金和
股份利息的基礎(chǔ)。你想想股票利息上漲。國(guó)際投資者就會(huì)對(duì)它發(fā)生興趣，股票馬上就會(huì)升
值�！�
對(duì)索羅斯來(lái)說(shuō)，在這種形勢(shì)下，他可以運(yùn)用他的反饋理論。他感覺到股票價(jià)格即將上
升，投資者不久就會(huì)發(fā)生狂亂，進(jìn)一步驅(qū)使股價(jià)上揚(yáng)。
拉裴爾從索羅斯的話中找不出可以爭(zhēng)論的東西。
“是的，”他同意，“股價(jià)毫無(wú)疑問會(huì)上漲�！�
“多買一些。
拉裴爾嘴上說(shuō)是，但他懷疑索羅斯是否真正知道自己在做什么。
“既然股票上漲，”索羅斯繼續(xù)說(shuō)，“那么你該多買一些。你不必在意你的業(yè)務(wù)量部分
占了它多大比例。如果你認(rèn)為對(duì)，那你就去做。”
索羅斯微微一笑然后開口，表明他對(duì)這個(gè)問題的爭(zhēng)論不感興趣�！跋乱粋�(gè)�！�
索羅斯很自信，他認(rèn)為美洲虎和不列顛電訊公司肯定保險(xiǎn)。他知道和這些平衡股相比有
更多的東西在發(fā)揮作用。實(shí)際上，真正在起作用的東西是唯一的，極為關(guān)鍵的現(xiàn)實(shí)：瑪格麗
特·撤切爾想讓英國(guó)的利己股降價(jià)。
拉裴爾在輕輕地發(fā)抖，他擔(dān)心索羅斯會(huì)拿股票下賭注。
其實(shí)，他用不著擔(dān)心。在美洲虎公司里量子公司的贏利是2500萬(wàn)美元。
套頭交易概念的部分含義索羅斯把它定義為賣空。在80年代中期，索羅斯進(jìn)行的最大
賣空交易是西部聯(lián)盟公司。
那是1985年。當(dāng)時(shí)，傳真機(jī)在美國(guó)已經(jīng)很普遍。西部聯(lián)盟公司的股票，早幾年就已經(jīng)
很高了，現(xiàn)在價(jià)格在10一20美元之間。索羅斯和他的助手特別注意到，這個(gè)公司仍然有大
量的用戶直通電報(bào)裝置，跌價(jià)補(bǔ)償它的平衡股。因?yàn)檫@種裝置是陳舊的機(jī)電型的而不是什么
高新技術(shù)，因此，在市場(chǎng)上幾乎沒有什么價(jià)值。西部聯(lián)盟公司也還有不少債務(wù)。
索羅斯懷疑這家公司能否抵債或償還優(yōu)先股。
“我們所想的就是，西部聯(lián)盟公司淘汰了西部小馬快遞郵政制度，傳真機(jī)也會(huì)淘汰西部
聯(lián)盟公司。
許多長(zhǎng)時(shí)間做資產(chǎn)評(píng)估的分析家們?cè)趯?duì)西部聯(lián)盟公司資產(chǎn)評(píng)估時(shí)，沒有考慮到七資產(chǎn)的
價(jià)值比西部聯(lián)盟公司申報(bào)的要少得多。當(dāng)然，索羅斯看到了這一點(diǎn)，他賣空了l00萬(wàn)股。所
獲利潤(rùn)，阿蘭·拉裴爾說(shuō)，有百萬(wàn)之?dāng)?shù)。
|