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《索羅斯與泰國金融危機(jī)》
--九七年亞洲金融危機(jī)
第三節(jié) 如何面對索羅斯——專家的話
人們對1994年的墨西哥金融危機(jī)記憶猶新，東南亞金融風(fēng)暴又再次使新興國家想起了
“龍舌蘭酒效應(yīng)”——不應(yīng)陶醉于“熱錢“涌來的欣喜中，要想到其可能外逃的潛伏危機(jī)。
中國的專家在反思這兩次金融動(dòng)蕩時(shí)普遍提到，金融開放是大勢所趨，但開放的步伐應(yīng)
循序漸進(jìn)。在人民幣實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目可兌換之后，必須警惕國際短期資本勢力——如索羅斯
之流——可能混人經(jīng)常項(xiàng)目之下，進(jìn)入中國進(jìn)行套利活動(dòng)。
首先應(yīng)當(dāng)承認(rèn)，金融開放是一個(gè)國家與世界經(jīng)濟(jì)接軌，參與全球經(jīng)濟(jì)一體化的必要條
件。正因如此，中國在謀求加入世貿(mào)組織的過程中，順應(yīng)自身改革開放的需要，改變了延續(xù)
幾卜年的固定匯率、嚴(yán)格管制的制度，在人民幣井軌，導(dǎo)人更多的市場因素之后，又提前四
年兌現(xiàn)了對國際社會(huì)的承諾，實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換。對外資銀行開放人民幣業(yè)務(wù)
的試點(diǎn)也在上海浦東展開。
目前中國對資本項(xiàng)目仍有嚴(yán)格的管制，對外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)也有一定的限制。統(tǒng)
一開放，競爭有序的市場體系的建立并非一朝一夕之功，因而不少專家認(rèn)為，現(xiàn)在想實(shí)現(xiàn)人
民幣資本項(xiàng)目的可兌換為時(shí)尚早。
中國政府從1993年下半年開始宏觀調(diào)控，綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、行政、法律手段，重在抑制
通貨膨脹，又防止經(jīng)濟(jì)大起大落，終于實(shí)現(xiàn)了“軟著陸”，令世界刮目相看。
1997年上半年，中國經(jīng)濟(jì)增長率保持在9．5％，物價(jià)漲幅僅有1．8%
，外貿(mào)出口增長
26％，外匯儲(chǔ)備突破1200億美元。
中國銀行國際金融研究所所長陶禮明認(rèn)為，中國此次之所以沒有受到索羅斯颶風(fēng)的沖
擊，根本原因在于，中國未放開資本項(xiàng)目的管制，索羅斯無法直截了當(dāng)，隨意地沖擊中國金
融市場。
陶札明同時(shí)談到了除外匯管理制度這一本質(zhì)差別以外，中國經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好，也是一個(gè)重
要原因。他說，泰銖采取的是盯注美元的制度，曾經(jīng)有效地促進(jìn)了泰國外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，
但近乎這種長期不變的匯率制度亦顯示出消極面，因而越來越多的國家放棄”了這種匯率制
度，轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率。
中國五礦進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長周世儉說，放開金融市場可以更大范圍、更大限度地利用外
資，同時(shí)應(yīng)當(dāng)警惕索羅斯此類“飛燕式的投資”，這種資本一有風(fēng)吹草動(dòng)就抽走了之，風(fēng)險(xiǎn)
極大，墨西哥金融危機(jī)就是一大教訓(xùn)。
中國人民大學(xué)教授陶湘認(rèn)為，中國的法律法規(guī)還不健全，如《證券法》尚未出臺(tái)，一旦
放開資本市場，索羅斯爆炒A股又如何是好呢？
國務(wù)院發(fā)展研究中心外經(jīng)部部長張小濟(jì)說，在實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換后，應(yīng)當(dāng)
堵塞漏洞，完善管理，防止索羅斯混人經(jīng)常項(xiàng)目。不能認(rèn)為外匯儲(chǔ)備多了，就可以放松資本
項(xiàng)目的管制，中國目前尚沒有達(dá)到這個(gè)階段。他說，只有國有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益真正提高了，
銀行的不良資產(chǎn)才能切實(shí)降下來，因而加緊國有企業(yè)改革是根本。而中國通過宏觀調(diào)控，使
過熱的經(jīng)濟(jì)降溫，對過熱的房地產(chǎn)和股市進(jìn)行適度引導(dǎo)是對的，實(shí)行“適度從緊”的政策也
是必要的。
其實(shí)，外國金融風(fēng)波不僅僅給中國以穩(wěn)步開放金融市場的啟示，也使中國高度重視防范
金融風(fēng)險(xiǎn)，提高金融決策水準(zhǔn)。
防范金融風(fēng)險(xiǎn)是1997年中國金融界的重點(diǎn)戲，各商業(yè)銀行均力爭今年內(nèi)將不良貸款的
比重降低2到3個(gè)百分點(diǎn)。加強(qiáng)內(nèi)部管理也就引起高度關(guān)注，連巴林銀行、大和銀行這樣西
方國家的老牌銀行都可能毀于一旦，更何況中國的金融監(jiān)管體制不很健全呢。 |