<<股市趨勢(shì)技術(shù)分析>>節(jié)選
                     

約翰·邁吉  羅伯特·D·愛(ài)德華 著

牛市的重新確認(rèn)

直至1944年6月15日，市場(chǎng)行情仍撲朔迷離，工業(yè)指數(shù)當(dāng)日以145.86報(bào)收，差不多用了4個(gè)月的時(shí)間確認(rèn)鐵路指數(shù)，又用了近一年的時(shí)間對(duì)主要趨勢(shì)予以重新確認(rèn)。對(duì)于交易者來(lái)說(shuō)，這一"信號(hào)"的影響是巨大的。接著的一天由于價(jià)格上躍一整點(diǎn)，交易量也隨之增加了650，000股。
　　接下來(lái)的12個(gè)月，由于其并未產(chǎn)生與道氏理論有關(guān)的市場(chǎng)行為，因而不必詳加探討，7月中旬后價(jià)位不規(guī)則地滑落了九個(gè)星期，但虧損額并不是很大，接著1945年5月29日工業(yè)指數(shù)又升至169.08，鐵路指數(shù)也在1945年6月26日升至團(tuán)63.06。我們簡(jiǎn)單地看一下下面一段時(shí)期，這并不是因?yàn)槌霈F(xiàn)了什么新行情，而是因?yàn)檫@一時(shí)期發(fā)生了兩件大事，日本投降以及二次大戰(zhàn)結(jié)束。
　　圖7概括了1945年5月1日至11月30日的市場(chǎng)行為。工業(yè)指數(shù)保持穩(wěn)定的同時(shí)鐵路指數(shù)飚升至6月26日頂點(diǎn)。6月28日，價(jià)格暴跌，交易最猛增至三百萬(wàn)股，這是至當(dāng)時(shí)為止牛市漲勢(shì)中日交易量的最高點(diǎn)。但報(bào)紙的頭條卻對(duì)這一爆炸性轉(zhuǎn)勢(shì)毫無(wú)反應(yīng)，工業(yè)指數(shù)6月26日達(dá)160.91，比頂點(diǎn)價(jià)格低了5％左右。然而鐵路指數(shù)此時(shí)卻暴跌。8月5日廣島原子彈爆炸，隨后14日日本無(wú)條件投降。此時(shí)工業(yè)指數(shù)由7月26日低點(diǎn)回升，而鐵路指數(shù)由于難以持穩(wěn)而再次猛跌。于8月20日跌至最終底部51.48(本次運(yùn)動(dòng)范圍內(nèi))，比6月頂點(diǎn)下降了近18％還多。

圖7，1945年5月1日至11月30日道·瓊斯工業(yè)及鐵路指數(shù)收市價(jià)以及每日市場(chǎng)總交易量。這一時(shí)期，正值二次世界大戰(zhàn)結(jié)束，由1942年4-6月開(kāi)始的牛市持續(xù)了三年之久，現(xiàn)在僅產(chǎn)生一個(gè)中等規(guī)模的次級(jí)調(diào)整階段。